Existe una diferencia radical entre acceder a financiamiento a través de deuda (préstamos o crédito) o equity. En primer lugar, la deuda es un préstamo que debe terminar de pagarse después de cierto periodo de tiempo y con un cierto interés, pero, después de este tiempo toda la empresa sigue siendo tuya.

El equity consiste en vender una parte de tu empresa en acciones, se busca con cada nueva emisión de acciones, el valor de la compañía crezca. Y aunque tu porcentaje de propiedad sea menor, el capital que representa debería ser mayor. Por eso se recomienda que cuando busques financiamiento a través de equity, sea cuando tu emprendimiento sea una scale-up.

Si buscas levantar financiamiento para tu startup o scale-up, te damos algunos consejos para que los inversores tengan más confianza al momento de apostar por tu propuesta.

¿En qué se fijan los inversionistas cuando analizan una startup?

1. Reflexiona sobre lo que implica tener capital de riesgo

Para Luis Barrios, fundador de The Pool y CEO de Arkangeles.co, lo primero que debe hacer un emprendedor que busca capital a través de capital de riesgo es ser consciente de lo que esto implica. Acceder a capital a través de un fondo institucional que se dedica a esto de forma profesional, conlleva un alto grado de exigencia.

“Las emociones, la frustración que desencadenan las expectativas de retorno de capital a mediano plazo del fondo, pueden matar a una empresa, si el emprendedor y su equipo no están preparados”, resume Barrios.

2. Identifica la etapa de tu desarrollo

Una vez decidido que el capital de riesgo es para lo necesario para tu empresa, Barrios recomienda que identifiques la etapa en la que te encuentras, “porque para cada etapa del crecimiento de la empresa hay diferentes inversionistas, tanto en montos como en expectativas de retorno”.

Para un emprendedor que entra a una ronda ángel, su primer meta es validar ante el inversionista que existe un mercado “y que hay alguien allá afuera dispuesto a comprar este producto”.

3. Sé disciplinado

Es importante llevar una medición de métricas desde el principio. “Tasas de crecimiento, costos de adquisición de clientes, el valor del cliente en el tiempo”, y otras métricas que demuestren la tracción de tu negocio son importantes, desglosa Barrios, pues “le abrirán la ventana a un inversionista más sofisticado para que pueda entender tu estrategia de mercado”.

4. Ser realista con la valuación

Un emprendedor debe ser consciente de la valuación de mercado, el riesgo-país y la media dispuesta por los inversionistas. “La oferta de capital es quien determina el valor, si buscas un monto desfasado a la etapa en la que te encuentras”, advierte Barrios, “fracasarás en el levantamiento de capital”.

5. Levantar capital es una actitud

“Levantar capital es una convicción”, afirma Barrios, “debes demostrar seguridad ante el inversionista, mostrarle que no es el último recurso”.

¿Cómo te miden los inversionistas?

Los primeros dos años de operación son determinantes para saber si un emprendimiento será exitoso o perecerá como muchos otros. A esta etapa se le conoce como el temido Valle de la Muerte.

Por lo general, si un inversionista profesional se acerca a los libros en esta etapa se encontrará con una serie de libros con números rojos, entonces ¿cómo puede apostar alguien por este negocio más allá de una corazonada? ¿Qué factores analizará el inversionista y quizá tú deberías cuidar mientras terminas de pulir tu modelo de negocio?

De acuerdo con Luis Castañeda, senior investor en Axon Partners Group, él utiliza cinco puntos clave para analizar una empresa en cualquier etapa de crecimiento: “ dentro del fondo de inversión tengo un plazo determinado para regresar el capital a los inversionistas… dependiendo la fecha límite hago inversiones en diferentes etapas de desarrollo, mientras más lejano el horizonte, invierto en etapas más tempranas, en cuanto más se acerca, lo hago en etapas más maduras de los emprendimientos… de esta forma a lo largo de los años he notado que hay cinco criterios clave para analizar una startup y decidir hacer una inversión.”

1. La industria

Debes fijarte en que sea una industria grande en crecimiento, donde haya un nicho profundo, tal vez desatendido, o lo suficientemente fragmentado y tú puedas consolidarlo. Analiza si existe una oportunidad, dada la estructura y el tamaño.

2. La tracción de la empresa

Analiza si la empresa tiene un camino claro hacia la rentabilidad y la unidad económica saludable. Ve que haya tracción, cifras de crecimiento, donde exista un tema optimización de márgenes.

 3. El equipo

El equipo es un tema vital. Debes preguntarte si el equipo que conforma la empresa ¿podrá ejecutar o no la estrategia de crecimiento? Esto no sólo aplica a las empresas en una etapa temprana.

4. Escenarios de salida

Al final un inversionista profesional debe regresar el dinero a sus inversionistas, así que clave tener identificados perfiles de potenciales compradores.

5. Términos y condiciones

No sólo en cuestiones de valoración, sino cuáles serán la serie de derechos que tendré como inversionista dentro de la empresa, es decir, a qué tipo de decisiones clave tendré acceso.

Fuente: Entrepreneur 

Fuente Fotográfica: Entrepreneur

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Con el apoyo de Alegalis, el pasado 22 de noviembre se llevó a cabo la primera Cumbre de Capital Riesgo e Inversión Ángel Guatemala, a la que asistieron más de 70 participantes, entre personas individuales y family offices, quienes presenciaron las exposiciones de inversionistas de Silicon Valley.

El encuentro de un día fue diseñado tanto para mantenerte al día en las mejores prácticas y las últimas tendencias en capital de riesgo, como generar una red de inversionistas ángeles en Guatemala para luego unirse a la red de “Angel Labs” que ya existe en 41 países.

Cabe mencionar que un inversionista Ángel y un fondo de inversión de capital de riesgo tienen objetivos similares (aportar capital y conocimiento a la empresa), pero el “business angel” se diferencia por su carácter más “informal” e invierten su propio capital, permanecen en la compañía más tiempo y apoyan en las primeras etapas de la empresa.

La modalidad de inversión  ángel y capital de riesgo es algo común en otras partes del mundo, especialmente en Sillicon Valley, pero todavía no es común en Guatemala y para impulsar esta tendencia en el país se realizó el primer foro en la que participaron tres expertos en inversión ángel de Sillicon Valley, siendo ellos:

Tugce Ergul: Fundadora de la red “Angel Labs” la primera aceleradora de inversionistas en el mundo, una de las redes más importantes de inversión ángel y capital de riesgo. En 2015 invirtió más de 40 millones de dólares en startups globalmente; opera en más de 40 países y busca expandirse en Guatemala. Además, impulsan comunidades de inversionistas, empoderan a individuos con alto patrimonio, family offices y ejecutivos en todo el mundo. Tugce expuso sobre las razones y beneficios para invertir con esta modalidad, así como la necesidad de crear y unirse a una red de inversionistas para minimizar los riesgos. El 85% de los inversionistas ángeles han sido emprendedores en el pasado y la mayoría lo hacen con la intensión de aportar y dar un valor agregado a los demás más allá de lo económico.

• Zach Finkelstein, vicepresidente de Lumia Capital, inversionistas en tecnología en mercados emergentes.
• Zach Gonzales, es inversionista de Norwest Venture Partners, fondo que maneja aproximadamente 6 billones de dólares en capital y han invertido en más de 600 empresas globalmente.

Ambos son empresarios de inversión en Sillicon Valley, expusieron sobre las mecánicas para invertir, las mejores formas de negociar y técnicas de salida.

En el caso de Finkelsetin afirma que es necesario un cambio de mentalidad a la hora de invertir en emprendimientos, a diferencia de otras industrias, al inversionista no le conviene quedarse con la mayoría del negocio, puesto que lo importante es que el emprendedor mantenga su motivación para poder dedicarle el sudor y lágrimas que se requiere para que la empresa sea exitosa.

Mientras que Juan Antonio Mazariegos, Socio Director de la firma Alegalis, efectuó un taller legal sobre los vehículos existentes para materializar una inversión. Expuso los aspectos que contiene una carta de intención (mecanismo inicial), explicando la diferencia entre los aspectos que no son jurídicamente vinculantes de los que si generan compromisos obligatorios como la confidencialidad del negocio y la exclusividad  frente a otros potenciales inversionistas.

“En Guatemala no tenemos sociedades de capital variable a diferencia de otros países, pero hay métodos para estructurarse. La tendencia en inversión de riesgo en el país está iniciando y los inversionistas muestran interés en flexibilizar sus inversiones fuera de las inversiones tradicionales, requiriéndose herramientas diferentes y generación de un ecosistema en donde se puedan conocer tanto inversionistas como emprendimientos”, indica Mazariegos, Socio Director de la firma Alegalis.

Consejos para invertir en capital de riesgo:

1. Es más importante la persona y el equipo, que la idea, ésta puede ser flexible.
2. Formar una red o unirse a una ya que entre sus beneficios están:

• No están solos, se fortalecen juntos.
• Dispersar riesgos
• Atraen más emprendimientos
• Comparten información y conocimiento
• Inversiones grupales
• Compartir el tiempo y costo del due diligence

     3. Es fundamental aportar más que dinero: conocimientos, tiempo.

Por último los tres expositores en esta primera cumbre de Inversión Ángel y Capital de Riesgo recalcaron la importancia que tiene en estos negocios la confianza que se le debe de tener al emprendedor, y el valor agregado que el inversionista debe de darle al negocio más que lo económico.

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Por: Lic. Hugo Díaz

Columnista de PERSPECTIVA

Al leer historias de éxito de grandes empresas tecnológicas como Apple, Google y Facebook es fácil identificar algo que tienen en común: todas recibieron inversiones significativas de capital de riesgo en algún punto temprano de su existencia, el que viene de inversionistas dispuestos a apostarle a un emprendedor o a un grupo de ellos con una idea prometedora a cambio de la posibilidad de obtener un retorno alto retorno.

La regla general de estos inversionistas, conocidos como VCs por sus siglas en inglés (Venture Capital) es que de cada diez empresas, una o dos serán un gran éxito con un retorno de inversión de 10 veces o más en un período no mayor de 10 años. El resto probablemente fracase o simplemente no brinde un retorno de inversión atractivo. Para que el retorno se materialice se requiere que  las empresas en las que se invierte sean luego adquiridas por otra más grande o que se coticen en la bolsa de valores a través de una oferta pública de acciones (IPO por sus siglas en inglés).

Este proceso se repite constantemente y debido a esto que Silicon Valley ha producido innumerables nuevos millonarios y cientos de miles de nuevos empleos tecnológicos.

Dado el impacto en creación de empleo y generación de riqueza que los inversionistas de riego representan, vale la pena preguntar, ¿Cómo atraer a más inversionistas de capital de riesgo a nuestra región? En mi opinión, hay dos aspectos clave en los que vale la pena enfocarse:

1)      Generar más proyectos de alto potencial

Para los inversionistas es importante tener muchas opciones de las cuales elegir. Es importante recordar que las opciones tienen que ser todas suficientemente prometedoras como para brindar un retorno de inversión de 10 veces o más. Esto implica que se necesitan que haya muchos emprendedores planificando proyectos que impacten a mercados grandes y que puedan crecer rápidamente.

De esta forma las “startup” se convierten en el semillero de innovación de las grandes empresas que desean estar a la vanguardia».

2)      Buscar acceso a más opciones de salida

La salida en términos de capital de riesgo es cuando se cosecha los frutos de la inversión. El mercado de oferta pública de acciones en nuestros países es casi nulo y el mercado de fusiones y adquisiciones todavía es muy limitado a transacciones grandes de empresas ya maduras. Para atraer inversionistas de riesgo, deberíamos ver más empresas grandes adquiriendo empresas “startup” prometedoras. De esta forma las “startup” se convierten en el semillero de innovación de las grandes empresas que desean estar a la vanguardia. Los compradores no necesariamente tienen que estar en la región. Si las empresas nacientes logran innovar de forma competitiva y hacerse notar por las grandes empresas extranjeras, los compradores pueden venir de cualquier parte del mundo.

Un buen ejemplo es la empresa guatemalteca BlueKyte, que logró desarrollar una tecnología innovadora para la transferencia de remesas con potencial de revolucionar dicho mercado, tras recibir una inversión de PeopleFund y  con apenas dos años de existencia, la compañía fue adquirida por la estadounidense Xoom a un valor de 15 millones de dólares americanos de acuerdo a los medios que cubrieron la noticia de la transacción.

Para lograr que la región sea más atractiva a los inversionistas no se debe ni se necesita esperar ayuda de ningún gobierno u organismo internacional. El reto está del lado de los emprendedores, quienes deben enfocarse en proyectos con alto potencial, soñar grande, buscar ir más allá los límites que se han impuesto y posicionar sus ideas a nivel internacional.

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